Eine Pensionskasse muss sich entscheiden, wie sie ihr Vermögen investiert. Auf strategischer Ebene ist es zweckmässig, hierfür eine Anlagestrategie zu definieren. Im Rahmen der Anlagestrategie wird festgelegt, in welche Anlagekategorien (beispielsweise Aktien Schweiz, Obligationen in Fremdwährung oder Immobilien Schweiz) investiert wird und wie die prozentuale Aufteilung des Vermögens auf diese Anlagekategorien ist. Die Allokation, das heisst die effektive Verteilung des Vermögens auf die verschiedenen Anlagekategorien, sollte grundsätzlich relativ nahe an der festgelegten strategischen Anlagestrategie liegen, entspricht dieser jedoch normalerweise nicht exakt.
